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    　虽然早期有300多亿的融资，但销量的匮乏显然让威马汽车缺乏自我造血能力。为了摆脱困局，2023年1月12日，威马宣布通过反向收购的方式，与香港Apollo智慧出行战略并购，欲由此实现上市。

　　威马汽车能靠借壳港股上市翻身吗？张翔表示，“不能说指望上市来翻身，只能说是雪中送炭。上市并不能解决所有的问题。”

　　崔东树则认为，当前资本市场的环境已经改变，能不能真的让它翻身还很难说。现在关键就是看资本市场对企业的态度和企业自身产品定位的选择。

　　此外，在威马汽车当前的业绩下，其上市后的风险也不可小觑。招股书显示，2019年至2021年，威马汽车总收入分别为17.62亿元、26.72亿元、47.425亿元；亏损额分别为41.45亿元、50.84亿元、82.06亿元；毛利率则分别为-58.3%、-43.5%、-41.1%。

　　巨丰投资首席投资顾问张翠霞表示，当前威马陷入至暗时刻基本上成为业界的普遍共识了。就算成功上市，以港股的溢价发行或者股价的表现情况来讲，也可能是很低的价格，并不足以满足它借壳上市融资的目的。

　　“港股的股票跌到一块钱几毛钱也都很正常，甚至动辄几十个点的剧烈波动，风险也很大。并不是上市了就基本上是一马平川，就能解决危机了。和其他新势力车企相比，当前威马的基本面真的非常赢弱，从未来长期趋势来讲，前景也不是特别理想。这样的业绩情况下，上市风险是巨大的。”张翠霞说。

　　借壳的风险也不容忽视。张翠霞分析，如果威马汽车本身不能够很好地融合两者之间的关系，与原有的上市公司主营业务很好地融合，还可能会陷入到一个更深的漩涡当中。A股市场跨界并购重组或者借壳上市的公司中，有很多最后都是一地鸡毛，应该引以为戒。